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电力设备行业简评报告：工信部发布新能源汽车下乡活动通知促进落实车型促销和充电优惠政策全球微资讯

时间：2023-06-18 10:05:03 来源：中信建投证券股份有限公司

核心观点

6 月15 日工信部等五部门发布《2023 年新能源汽车下乡活动通知》，与往年相比活动车型更主流优质、活动力度更大，预计活动作用保持强劲，以下乡促销活动推动上述车型终端销量提升50%-100%测算，对应整体终端销量提升8.2%-16.5%。另外，政策再次提到充电桩设施布局和优惠，有望带动充电桩整县推进。

(资料图)

事件：

6 月15 日工信部等五部门发布《2023 年新能源汽车下乡活动通知》，提到以线下+云上相结合的方式开展新能源下乡活动，要求：1）各新能源汽车企业推荐适宜农村市场的先进车型，制定促销政策；2）各充电设施建设运营企业配合完善充电设施布局，推出充电优惠政策。活动时间2023 年6 月-12 月。

简评

结合去年下乡活动通知，我们梳理以下边际变化点：

1）活动车型较往年更主流优质

今年参与下乡活动的车企20+，涉及共69 款车型，虽较去年从数量上变化不大，但从车型构成上更加优质，新增比亚迪海豹/驱逐舰05/唐宋DMI、大众ID3/4 系列、长安深蓝、小鹏G3i/P5、哪吒U-II/V2 等主流车型。

2）活动力度更大

目前已推出活动的包括五菱宏光（MINI EV 全系限时降价，至高降1.3 万元）、奇瑞新能源（618 元定金抵扣6180 元等优惠），较往年千元的活动力度更大。

3）预计活动作用保持强劲

2020 年下半年、2021 年、2022 年新能源汽车下乡车型销量同比增长80%、169%、87%，作用显著。我们测算今年69 款车型1-4月终端销量合计67.1 万（占比39%），其中在三四五线城市28.2万（占比7.4%），以下乡促销活动推动上述车型终端销量提升50%-100%测算，对应整体终端销量提升8.2%-16.5%。

4）再次提到充电桩布局

今年政策也再次提到充电桩设施布局和优惠，结合目前包括河南省在内的多省市县通过发布充电桩专项债（通常10-15 年期），通过整县需求招标的方式推进产业发展，由各县政府兜底，避免短期县乡电车保有量小、经济性不佳阻碍投资。

下乡政策将带动充电桩的整县推进。

以金冠电气为例，2022 年以来公司陆续中标方城县、桐柏县、内乡县等地的充电桩项目，合计中标充电桩设备金额3.4 亿元，项目单体价值量千万到亿元级别，利好地方性充电桩企业业务规模快速扩张。

建议关注电动车产业链电池环节，产业链利润分配中持续受益；材料关注格局好的电解液及结构件业绩确定性强。看好看好宁德时代、天赐材料、科达利、湖南裕能、亿纬锂能、恩捷股份、星源材质、新宙邦、祥鑫科技、德方纳米、容百科技、当升科技、尚太科技、东方电热、甬金股份、东山精密、华友钴业、中伟股份。

建议关注充电桩产业链，金冠电气、通合科技、盛弘股份、绿能慧充、永贵电器、沃尔核材、特锐德等。

风险分析

1）下游新能源汽车产销不及预期：销量端可能受到疫情反复、需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、疫情反复等影响不及预期，进而影响产业链盈利能力和估值。

2）原材料价格上涨超预期：2021 年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，对产业链相关公司盈利能力影响较大。

3）锂电产业链重点项目推进不及预期：重点项目的推进是相关公司支撑营收和利润的关键，也是成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩，同时影响产业链稳定性。

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